商业保理行业的技术发展阶段与市场结构研究 ——基于Gartner模型与HHI测度

（一）商业保理行业在我国的简史与发展环境

自2012年商务部在全国部分地区开展商业保理试点工作以来，我国商业保理行业发展迅猛。

在法律层面，2020年，全国人大通过《中华人民共和国民法典》^[1]，其在“合同编”设立专章规定“保理合同”，使保理行业有法可依。

在政策层面，2020年，国务院发布关于做好自由贸易试验区第六批改革试点经验复制推广工作的通知^[2]，其中提出，符合条件的商业保理企业可接入央行企业征信系统。

在监管层面，2018年，商业保理行业的监管部门由商务部转隶到银保监会；2019年，银保监会印发《关于加强商业保理企业监督管理的通知》（银保监办发〔2019〕205号）^[3]，启动了商业保理行业清理规范工作，之后地方金融监管部门也陆续出台辖区内商业保理监管办法；2020年，银保监会印发《商业保理企业名单制管理工作方案》（银保监普惠金融函〔2020〕273号），进一步规范商业保理企业经营行为。

总的来看，近年来，商业保理发展的政策法规环境大大改善，同时监管趋严，商业保理行业从早年的初创期，逐步转型升级进入了高质量发展阶段。

（二）商业保理行业切实服务实体经济与中小微企业

商业保理行业相对传统金融机构属于“小行业”，是以较小的机构规模和从业人员，为实体经济供应链产业链上下游的中小微企业提供优质融资服务的新型金融行业。这样一个“小行业”，近年来在深圳乃至全国却做出了“大文章”，为推行普惠金融提供了更直接、更有效的金融工具，助力解决中小微企业的融资难题。

商业保理行业作为传统金融的有力补充，深度契合并满足传统金融机构难以覆盖的中小微企业“小额、高频、紧急”的融资需求，精准滴灌实体经济的“毛细血管”。精准服务物流、制造业等实体经济，保障农民工工资，以高效的金融服务，助力做好“六稳”工作、落实“六保”任务。

以深圳为例^[4]，截至2020年，商业保理业务规模超过6000亿元，约占全国的50%，累计通过沪深交易所和银行间市场发行的资产证券化产品超过6200亿元，约占全国商业保理行业发行总量的64%；商业保理企业累计为上百万家中小微企业提供近2万亿融资。值得一提的是，2020年新冠疫情发生后，深圳商业保理行业迅速建立企业纾困机制，为受疫情影响严重的企业办理利息减免、担保费用折扣近5000万元，展现了行业的大局意识和责任担当。

（三）本文的研究思路

常言道：“抬头看天，低头赶路”。商业保理的从业者，一方面要“拥抱监管”、“仰望星空”，顺应商业保理行业的技术发展趋势，制定有技术前瞻性、能适应未来变化的商业保理发展战略；另一方面又要脚踏实地，立足当前的市场实际与客户需求，提供高效便捷、安全稳定、低成本的商业保理产品与服务。

在“抬头看天”方面，不少业界人士希望知道：商业保理行业目前处于什么样的技术发展阶段？今后的发展潜力如何？发展空间广阔如何？在“低头赶路”方面，不少业界人士希望知道：商业保理行业目前的市场结构如何？是竞争的还是垄断的？

本文将通过基于Gartner曲线模型的分析，来回答第一个问题；将通过基于HHI测度模型的分析，来回答第二个问题。

Gartner公司针对各种技术和应用领域创建技术成熟度曲线(Gartner Hype Cycle)，用来帮助客户跟踪技术的成熟度和未来潜力。Gartner将每项技术的发展过程分为五个阶段[5]：创新萌芽期(Innovation Trigger)、顶峰期/过热期/期望峰值期(Peak of Inflated Expectation)、泡沫破裂期/低谷期/幻灭期(Trough of Disillusionment)、爬升期/复苏期(Slope of Enlightenment)、稳定期/成熟期(Plateau of Productivity)，如下图。